为啥投资新能源(我们为什么看好新能源)

我们从去年一直看好新能源行业。这一判断基于两个原因：基本面转好和政策支持力度加大。在这篇文章里我们讨论基本面的变化，在下一篇文章里我们会讨论政策方面的支持。

万亿级电力市场，电力供应在未来能源消费中仍将处于提升态势。 2019年全国发电装机容量210,066 kW，同比增速5.8%，新增发电装机量12,184 kW；全 社会 用电量为72,255亿kWh，同比增速4.5%，按照全国工商业用电均价0.6188元/kWh计算，用电环节市场规模为4.47万亿。由于电能具有运输安全、能源转换方便、易于实现机械化以及存在与信息化深度融合的潜力等诸多优势，电力正逐渐取代煤炭成为最主要的供能品种。根据国网公司预测，2050年电能将贡献50%的发电量。

电力能源中，新能源发电的提升更是大势所趋。 能源需求的持续增加与低碳环保的约束存在矛盾，这种矛盾必须通过生产端的清洁化来解决。非再生能源总有枯竭的一天，目前非再生能源的储量只能支撑化石能源41年的开采时间，天然气、煤炭则为65年和155年。此外，上述非再生能源在发电过程中会造成较严重的环境污染。因此新能源必将逐步替代传统非再生能源（图1）。新能源中，水电对生态环境危害较大且受资源禀赋限制；光伏和风电由于发电成本低、环境污染小，未来将成为新能源主流；核电、生物质发电随着技术成熟也将贡献部分发电量。国网公司判断，2050年新能源使用量将达到一次能源的50%。

随着光伏、风电等新能源度电成本的进一步下降，新能源装机量将快速提升。 过去10年，新能源度电成本快速下降：1. 全球范围看，光伏度电成本下降到了0.05美元/度，降幅达86%；风电为0.045美元/度，降幅达67%，均低于火电的0.102美元/度和气电的0.06美元/度，已经实现平价。2. 国内的标杆电价较低，为0.25 – 0.453元/度。① 陆上风电有望短期内达到平价。 2019年国内陆上风电度电成本为0.315 – 0.565元/度，平均0.393元/度，国网公司预计到2025年风电度电成本将下降为0.20-0.23元/度，实现平价；② 光伏已基本实现平价， 光伏平价分为三个阶段：工商业用户侧平价（分布式）、居民用户侧平价（分布式）、发电侧平价（集中式电站），比较基准分别为工商业售电价格、居民售电价格和脱硫煤标杆电价。2020年，光伏度电成本下降到了0.35元/度，已低于脱硫煤标杆电价，实现平价（图2）。预计未来新增电力装机中，以光伏和风电为代表的新能源发电设备将加速取代火电。

电网侧消纳新能源能力的提升，也是确保新能源替代传统能源的关键条件。 电网侧多举措促进新能源消纳：包括跨省跨区通道建设、市场交易、优化调度、装机控制、火电灵活性改造等。2015-2019年，我国新能源消纳矛盾持续缓解，新能源弃电量下降为215亿kWh，同比降低35.2%，利用率由2015年的85.3%上升到2019年的96.7%，确保了清洁能源所发的电能够被充分利用（图3）。

因此我们认为，从基本面来看，光伏、风电等新能源在发电侧取代火电是大势所趋，新能源可替代的能源市场空间大，较传统能源具有经济性优势，投资新能源行业中的优质公司将有助于获得超额收益。在下一篇文章里我们会讨论政策面的变化对新能源行业的影响。

互联网巨头纷纷跟投新能源汽车可以说现在新能源有着很高的热度，因为未来传统能源逐渐枯竭的话，新能源汽车就必然会占据市场上的主导，现在传统的燃油汽车还有市场是因为成本比较低，人们还用得起，但是未来肯定会改变。

有很多互联网巨头，比如说苹果跟现代选择了合作，百度和吉利选择的合作都是互联网巨头和传统车企之间的这种融合，因为一个有车辆制造的基本技术，一个有未来智能化汽车发展的这种智能恋爱技术，因为互联网大厂在做这种人机互动这方面确实是有经验的，但是他们没有制造汽车的经验，所以跟那些传统的车辆制造厂商合作是最好的选择，两者互惠互利。

新能源汽车就是未来必然的选择了，因为新能源汽车，智能化汽车，两者通常都是联系在一起的，未来传统能源的价格逐渐上升，上升到人们用不起的程度，比如举个例子，现在汽车的燃油4块5到5块，一生如果未来翻倍了呢，上涨到10块钱一升呢，这更贵你还会考虑传统的燃油汽车吗，传统燃油汽车固然是有优点，比如说加油方便动力稳定，不受到外在环境的限制，基础设施更加完善等等，但是就算它有一系列的优点，当它的使用成本上升到人们无法承受的程度，仍然会被抛弃。

新能源汽车未来是会随着传统能源的枯竭和逐渐兴起的，现在特斯拉就在进行价格下降战略，就是想快速地抢先占领全球市场，因为特斯拉就是在做新能源汽车这个领域相当早的在世界范围内做这个的企业，龙头老大这个位置，其他厂商虽然也有涉及型的汽车，但是仍然是兼有的业务，而特斯拉是专门做这个的，所以人家这个核心技术的掌握能力以及市场的占有度都是相当高的，为了进一步巩固这种优势特斯拉有了现在的全球市场扩张战略。

因为传统能源也就是我们所熟知的煤炭石油天然气这些资源，虽然随着开采技术的不断提升，有了越来越长的使用期，但是这些能源是固定的，就是说终究有一天他们会消失，这是可以确定的事情，可能现在是100年未来开采技术好了是150年，但终究它会消失的，这种新能源汽车更多的是以电能为驱动，而电能就是一种可再生的二次能源，然后可以通过太阳能，风能，潮汐能，核能等等来发电，相对来说更有发展前景。