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斗鱼在纽交所提交IPO申请:最高融资5亿美元北京时间4月22日晚间消息,斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO申请,准备在纽交所(NYSE)上市,股票代码为“DOYU”,本次IPO最高融资5亿美
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日期:2019-04-23 10:55:01来源:物联中国 点击:507
核心提示:北京时间4月22日晚间消息,斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO申请,准备在纽交所(NYSE)上市,股票代码为“DOYU”,本次IPO最高融资5亿美元。  招股书中暂未透露IPO发行价格区间及股票发行数量。本次IPO承销商为摩根士丹利、摩根大通证券和美林证券。  以下为招股书概要:  公司结构 ...

北京时间4月22日晚间消息,斗鱼向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO申请,准备在纽交所(NYSE)上市,股票代码为“DOYU”,本次IPO最高融资5亿美元。

  招股书中暂未透露IPO发行价格区间及股票发行数量。本次IPO承销商为摩根士丹利摩根大通证券和美林证券。

  以下为招股书概要:

  公司结构

  公司结构如下图:

  财务数据

  - 2018年,公司营收已从2016年的7.869亿元人民币增长至2017年的18.857亿元人民币,2018年营收则大幅增长93.8%至36.544亿元(约合5.315亿美元)。其中,来自直播业务的收入达31.472亿元,比2017年的15.218亿元同比增长106.8%;毛利润达1.51亿元,毛利润率改善,从-0.2%翻正至4.1%,综合亏损持续收窄。

  - 2016年、2017年和2018年来自直播渠道的净营收在总营收中所占比例分别为77.7%、80.7%和86.1%。

  - 在2016年、2017年和2018年中,我们的净亏损分别为7.829亿元人民币、6.129亿元人民币和8.763亿元人民币(约合1.274亿美元)。

  运营数据

  截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日,平台注册用户人数分别为9870万人、1.821亿人和2.536亿人。

  - 2019年第一季度,月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%。其中,来自PC端的月活跃用户达1.101亿,同比增长21%;来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%,增速显著快于PC端。

  - 在2018年第四季度,公司在PC平台上的平均MAU为1.114亿人,移动平台上的平均MAU为4210万人,也就是2018年第四季度的平均总MAU达到了1.535亿人,与2017年同期1.343亿人的平均MAU相比增长了14.3%。

  - 2018年第四季度,斗鱼移动端的新注册用户中,超过92%为自然流量增长。2018年斗鱼平台平均次月活跃用户留存率为74.9%。此外,活跃用户在首次使用斗鱼的第一个季度,每月平均使用5.7小时;到第六个季度则增长至15.9小时。

  - 在截至2017年12月和2018年12月的过去12个月时间里,次月平均活跃用户的保留率分别为75.2%和74.9%,随后三个月的平均注册用户保留率分别为68.9%和68.6%。

  - 2016、2017和2018年,斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万;2019年第一季度达600万,同比增长66.7%。

  - 2017年第四季度和2018年第四季度活跃用户每天平均花费的总时长分别为1720万小时和2420万小时,每名活跃用户平均每天花费的时长分别为40分钟和54分钟。

  - 在2017年第四季度和2018年第四季度中,活跃用户在平台上花费的总时长分别超过了16亿和22亿小时,并分别产生了超过20亿和21亿次的弹幕聊天信息。

  - 截至2017年12月31日和2018年12月31日,平台上注册主播人数分别为390万人和600万人,其中顶级主播的人数分别为2000余人和5200余人,每名顶级主播都直接与公司签署独家合同。

  - 2017年第四季度和2018年第四季度,顶级独家主播每次直播的平均时长分别为3.8和4.2小时,同期所有主播的总直播时长分别为1660万和2980万小时。

  - 2017年第四季度和2018年第四季度,分别约有430和592名主播的观众人数超过了100万人。

  - 截至2018年12月31日,约有38.48万名主播是通过人才代理机构进行管理的。

  公司概况

  我们是中国最大的以游戏为中心的直播流媒体平台,同时也是电子竞技价值链中的先驱者。我们在PC和移动应用上都运作着自己的平台,用户可以通过这些应用观看身临其境的互动游戏和娱乐直播。根据艾瑞咨询(iResearch)的数据,在中国以游戏为中心的流媒体直播平台中,我们的排名如下:

  - 按2017年第四季度和2018年第四季度移动和PC平台上的平均总MAU(月度活跃用户人数)来衡量,我们的用户基础规模排名第一;

  - 按2017年第四季度和2018年第四季度活跃用户每天平均花费在我们平台上的总时长来衡量,用户参与度排名第一;

  - 按2017年12月和2018年12月与我们签约的前100名游戏主播人数衡量,排名第一。

  游戏玩家和游戏爱好者对游戏的热情以及他们之间的互动不仅仅局限于玩游戏本身。在电子竞技迅速普及的环境下,中国庞大的玩家群体正在不断扩大,他们正在通过游戏直播来寻求互动的、引人入胜的娱乐。

  根据艾瑞咨询的数据,中国是世界上最大的以游戏为中心的直播市场,2018年中国市场的MAU约为美国市场的4.9倍。在2018年至2023年之间,来自以游戏为中心的中国直播市场的收入的复合年增长率预计将为24.7%,几乎相当于并非以游戏为中心的直播市场预期增长率的两倍。在2016年、2017年和2018年中,以游戏为中心的流媒体直播收入在中国流媒体总收入所占比例分别为13.8%、24.1%和28.0%。在2018年中,中国的直播年度ARPPU(每付费用户平均收入)为574元人民币,其中既包含以游戏为中心的直播平台,也包括了并非以游戏为中心的直播平台,而中国以游戏为中心的直播年度ARPPU为365元人民币。

  直播年度ARPPU与以游戏为中心的直播年度ARPPU之间的差异表明,以游戏为中心的直播年度ARPPU拥有重大的增长潜力。中国以游戏为中心的直播平台的平均MAU总数预计将从2018年的2.55亿人增加至2023年的4亿人。作为中国领先的以游戏为中心的直播平台,我们将可在这个庞大的、不断增长的用户群中占据相当大的份额。

  我们的平台吸引了大量忠诚度和参与度都很高的用户。我们认为,PC平台是我们业务的一个重要组成部分,原因是其吸引了更多热爱电子竞技的PC用户,同时也是电子竞技游戏的天然门户,能让用户一边玩游戏,一边观看游戏直播。根据艾瑞咨询的数据,基于百度搜索指数的平均值,我们是中国市场上被搜索次数最多的以游戏为中心的直播平台,同时还是2018年苹果应用商店中排名第一的免费直播应用和最卖座的以游戏为中心的直播应用。

  我们庞大的用户群主要是通过有机增长获得的,2018年第四季度里有超过92%的新增移动用户在没有第三方营销的情况下安装了我们的应用。我们提供的多样化产品和不断丰富的内容使我们能够有效地留住用户。我们庞大而忠诚的用户群同时还有着很高的参与度。

  我们的平台汇集了大量的顶级主播,并提供了一个可持续的主播发展系统。我们与顶级主播的独家合同模式有助于确保高质量内容的持续供应,而人才代理模式则形成了有效的补充,令我们获得了一大批有前途的、正在崛起的主播。凭借多年的经验,我们已经发展出一个精心设计的系统,用于发现、培训和推广已经很受欢迎或已经展示出受欢迎潜力的主播,帮助他们成长和利用自己的人气赚钱。

  作为首批进军电子竞技领域的以游戏为中心的流媒体直播平台之一,我们的战略定位是从中国电子竞技产业的激增势头中获益。电子竞技产业能够产生极具吸引力的内容,并有助于将我们的平台转变为一个高参与度的、充满活力的社区。通过我们在整个价值链中的投资以及与价值链中各种参与者之间的合作,我们已经获得了人人向往的优质电子体育内容,吸引了数以百万计的观众来到我们的平台,使我们能够组织自己的比赛,并制作只在我们的平台上提供的独家电子竞技内容,从而进一步吸引了观众,并提高了用户粘性。根据艾瑞咨询的数据,按2017年第四季度和2018年第四季度中观看电子竞技直播的平均MAU总数衡量,我们拥有最大的电子竞技观众基础。2017年第四季度和2018年第四季度,我们的平均电子竞技MAU总数分别约为8090万人和9580万人。

  我们已经建立了强大的技术基础设施以确保为用户提供稳定而优化的直播体验。优化的用户体验吸引了大量用户来到我们的平台,并使我们能够利用大数据分析功能收集和分析大量的用户行为数据。投资于用户体验为我们的平台带来了巨大的好处。举例来说,自2016年初实施定制化内容推荐系统以来,我们主页上推荐内容的用户点击率从2016年6月的18%提高到2018年12月的43%。通过全面和精细化的内容分类、个性化推荐以及新产品和功能的开发,我们增强了用户体验以吸引新用户,并提高了用户忠诚度。

  我们采用了一种多渠道的商业化模式。我们相信,在我们的平台上创建的充满活力的、互动化的游戏社区能够提高用户满意度,为用户提供多样化的消费机会。利用众多的观众和主播,我们的盈利渠道主要包括直播、广告和其他渠道。这些渠道能够有效地相互补充,释放未来的商业化潜力。直播是我们的主要盈利渠道,我们的流媒体直播营收主要来自一系列虚拟礼物的销售。我们庞大的、参与度很高的用户基础吸引了众多行业的广告主,并令我们可为游戏开发商和发行商分销游戏,促使我们的广告和游戏分销收入自2016年以来实现了迅速增长。

  公司董事会成员与高管

  截至提交招股书为止,我们的董事会成员与高管包括以下主要成员:

  - 创始人陈少杰任CEO兼董事

  - 联合创始人张文明任联席CEO兼董事

  - 程超任首席运营官

  - 苏明明任首席战略官

  - Cao Hao任副总裁兼董事

  董事会成员与高管详细列表见下图:

  持股情况

  公司董事会成员与高管共持有股份5,226,079,占比17.3%。具体情况如下:

  主要机构股东持股情况如下:

  腾讯关系

  在2016、2017和2018年,我们向腾讯在中国的关联实体提供服务,在我们的平台上进行广告、游戏分销和推广活动,服务费用总金额分别约为人民币950万元、2170万元和5080万元。

  截至2018年12月31日,来源于腾讯在中国关联实体的应收账款为人民币5680万元,为我们向其提供服务的服务费。

  在2016、2017和2018年,腾讯通过其在中国的关联实体向我们提供服务,范围涉及CDN、P2P流媒体技术、在线支付、网站技术支持和特定版权授予。这些费用分别约为人民币7700万元、2.192亿元和3.877亿元。

  截至2018年12月31日,我们向腾讯在中国关联实体的应付账款为人民币2.279亿元,为腾讯为我们提供服务及授予版权的相关费用。

  业务和行业相关风险

  - 如果我们不能留住当前用户,保持他们的互动,或者进一步扩大我们的用户群,我们的业务、运营、盈利能力和前景可能会受到重大和不利的影响。

  - 我们可能无法吸引、培养和保留一些大主播,这可能影响我们的用户保留率,从而对我们的业务和运营产生不利影响。

  - 我们可能无法在我们的平台上提供有吸引力的内容,特别是流行的游戏内容。

  - 我们在很大程度上依赖于电子竞技产业。

  - 如果我们不能有效地管理我们的增长、并控制我们的阶段性开支,以维持这种增长,我们的品牌、业务和经营结果可能会受到重大和不利的影响。

  - 自推出服务以来,我们已蒙受亏损,将来可能继续亏损。

  - 如果我们不能成功地实施货币化战略,我们的业务可能会受到影响。

  - 我们的内容监控系统可能无法有效防止我们的平台用户的不当行为和滥用我们的平台,这种不当行为或滥用可能会对我们的品牌形象、业务和运营结果造成重大和不利的影响。

  - 我们有限的经营历史和相对新的商业模式,在一个相对新的市场,使得我们很难评估我们的业务和增长前景。

  - 我们在市场上主要与其他成熟的流媒体平台和其他娱乐媒体竞争。如果我们不能有效地竞争,我们的业务和经营业绩可能会受到重大和不利的影响。

  - 我们的营收增长在很大程度上取决于付费用户和来自每付费用户的收入。如果我们不能继续扩大或保持我们的付费用户,并继续增加每付费用户的收入,我们的直播服务收入可能不会增加,这可能对我们的业务运营和财务业绩产生重大不利影响。

  - 我们的一部分收入来自广告。如果我们不能保持或增加广告收入,我们的财务结果可能会受到不利影响。

  - 如果我们不能获得或保持所需的许可证和批准,或者如果我们未能遵守适用于我们行业的法律和法规,我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大和不利的影响。

  - 我们可能会因在我们平台上显示、检索或链接到我们平台上的信息或内容,以及分发给我们用户的信息或内容,或被前雇员盗用的专有信息,而受到知识产权侵权索赔或第三方的其他指控,这些信息或内容可能对我们的业务、财务状况和前景产生重大和不利的影响。

  - 如果在我们平台上显示、检索或链接到我们平台上的信息或内容,以及分发给我们用户的信息或内容,被认为违反了中国的任何法律或法规,我们可能会被追究责任,并且中国当局可能会对我们实施法律制裁。

  - 我们可能会受到中国互联网行业和公司监管方面的复杂性、不确定性和变化的重大不利影响。

  - 我们平台上内容成本的增加,例如更高的主播薪酬,或者招募大主播所导致的招聘成本,可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

  - 对我们平台网络安全的任何威胁都可能对我们的业务、声誉和运营结果产生重大和不利的影响。

  - 我们的运营依赖于中国互联网基础设施和固定电信网络的性能,这些网络可能会出现意外的系统故障、中断、不充足或安全事故。

  - 我们平台的正常运行对我们的业务至关重要。我们IT系统的任何中断都会对我们保持平台满意度的能力产生重大影响。

  - 我们的核心价值观是注重用户体验和满意度,并致力于长远目标,这可能会与我们业务的短期运营结果发生冲突,同时也会对我们与广告商或其他第三方的关系产生负面影响。

  - 我们与多家人才经纪公司合作管理我们的主播。如果我们不能维持与人才经纪公司的关系,我们的运作可能会受到重大和不利的影响。

  - 我们在业务中使用第三方服务和技术,而向我们提供这些服务和技术的任何中断都可能导致负面影响和用户增长放缓,从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

  - 我们的业务依赖于一个强大的品牌,如果不能维护、保护和提升我们的品牌,就会损害我们留住或扩大用户和客户群的能力,或者损害我们提高他们参与水平的能力。

  - 对个人资料的收集、使用及披露的担忧,以及其他与私隐及安全有关的事宜,可能会令客户及用户不敢使用我们的服务,从而对我们的声誉及业务造成负面影响。

  - 我们的主播、员工和其他第三方未经授权使用我们的知识产权,以及在保护我们的知识产权方面发生的费用,可能会损害我们的品牌和声誉,并对我们的业务产生重大和不利的影响。

  - 我们未能预见或成功实施新技术,可能会使我们的专有技术或平台失去吸引力或过时,从而降低我们的收入和市场份额。

  - 用户的增长和参与依赖于与我们与操作系统、网络、移动设备和标准的有效互操作。

  - 我们的业务在很大程度上取决于我们的高管、关键员工和合格人员的持续努力,如果我们失去他们的服务,我们的业务可能会受到不利的负面影响。

  - 我们依赖我们的移动应用程序和PC应用程序为我们的观众和主播提供服务,如果无法访问这些服务,可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

  - 我们面临与诉讼有关的风险,这些风险可能对我们的业务、前景、经营结果和财务状况产生不利影响。

  - 我们的一些产品和服务包含开放源码软件,这可能会对我们的专有软件、产品和服务带来特定的风险,从而对我们的业务产生负面影响。

  - 负面的报道可能会对我们的品牌、声誉、业务和增长前景产生实质性和负面影响。

  - 与我们的广告公司和人才代理公司的合同纠纷可能会损害我们的声誉,使我们承担合同责任,并且可能需要花费很大的成本或时间才能解决。

  - 在我们的平台上显示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。

  - 我们的关键绩效指标(如MAU和付费用户数量)可能高估了我们拥有的活跃和付费用户数量,从而可能导致管理层和投资者对我们的收入指标和业务运营做出不准确的解释,并可能影响广告商在我们平台上投放广告的金额。

  - 我们面临着与我们的第三方在线支付平台相关的风险。

  - 我们的用户在购买我们的虚拟货币时可能遭受第三方欺诈,在向用户销售虚拟货币时我们也可能遭受欺诈。

  - 对虚拟货币的限制可能会对我们的收入产生不利影响。

  - 目前和未来的业务伙伴关系或收购可能失败,并对我们的业务、声誉和运营结果产生重大不利影响。

  - 我们可能无法实现预期的从与腾讯的战略合作中获得的利益,这可能会对我们的业务和运营结果产生重大和不利的影响。

  - 某些股东对公司有着重大影响,他们的利益可能与我们其他股东的利益不一致。

  - 由于季节性原因,我们的经营业绩可能受到季度波动的影响。

  - 我们目前没有商业保险来覆盖我们的主要资产和业务。任何未投保的业务中断、诉讼或自然灾害的发生都会使我们面临巨大的成本,这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

  - 如果我们不能实施和维持一个有效的内部控制系统,我们可能无法准确地报告我们的经营结果,履行我们的报告义务或防止欺诈,投资者的信心,以及我们股票的市场价格可能会受到重大和不利的影响。

  - 我们过去已授予RSU(限制性股票),并将在未来继续授予基于股票的奖励,这可能会对我们未来的利润产生不利影响。行使购股权及授予RSU将增加我们流通股的数量,这可能会对股票的市价造成不利影响。

  - 我们可能成为第三方指控、骚扰或其他有害行为的主体,这些行为可能损害我们的声誉,并导致我们失去市场份额、用户和客户。

  - 我们的员工或参与我们业务的第三方的违规行为可能会对我们的业务产生不利影响。

  - 我们可能无法确保遵守美国的经济制裁法。

  - 垃圾邮件发送者和恶意软件及应用程序可能会影响用户体验,从而降低我们吸引用户和广告商的能力,并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

  - 作为一家上市公司,我们将产生额外的费用。

  承销商

  摩根士丹利、摩根大通证券和美林证券(轶群 唐风 李明)


出处:物联中国
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