重庆力帆集团现状：破产重整。
2020年8月24日，力帆股份正式发布公告，称旗下包括力帆实业（集团）股份有限公司，重庆力帆财务有限公司在内的10余家公司全部进入法院裁定受理重整的程序中，这一举措也正式宣告力帆股份进入破产重整的程序。
12月22日，ST力帆发布了《力帆实业（集团）股份有限公司关于股东权益变动暨控股股东、实际控制人将发生变更的提示性公告》，根据公告显示的内容，在此次变更后，公司控股股东将由原先的力帆控股变更为满江红股权投资基金合伙企业。
满江红基金背后实际的控制人为重庆满江红企业管理有限公司，而这家公司背后的两大股东分别为重庆两江股权投资基金管理有限公司和吉利迈捷投资有限公司，前者股份占比51%，后者股份占比为49%。
力帆集团败走汽车领域，新能源转型折戟
力帆进入汽车制造业后，并未延续在摩托车领域的辉煌。
上市后，力帆汽车被质疑抄袭、山寨，还屡屡曝出质量问题。据汽车之家联合益普索汽车发布的2016《中国乘用车市场整车质量表现研究报告》，力帆汽车以658.2的故障系数排名榜单倒数第四，大幅高于行业平均的486.9。
由于缺乏核心技术支持，力帆汽车缺乏爆款产品，直到2016年12月才通过迈威实现单车月销过万。随着国内乘用车市场进入红海，力帆的汽车销量长期徘徊在10万-15万辆区间。很长一段时间，力帆都是“两轮给四轮输血”。
2013年，力帆开始转型新能源汽车。2014年，力帆首款电动轿车320E上市，但反响平平。2015年6月，力帆发布新能源I.BLUE 1.0战略，计划在2020年前推出20款新能源汽车产品，并在当年实现新能源车50万辆的累计销量。
2016年10月，力帆被曝“骗补”丑闻。力帆的新能源汽车销量也出现断崖式下跌。官方数据显示，2016年至2018年，力帆新能源汽车销量分别为5550辆、7738辆和1.02万辆，而2015年为1.49万辆。
尹明善曾坦言，“就力帆本身来看，外界对我们力帆新能源的评价很低——起了大早，赶个晚集，一点儿名气都没有。如果我们新能源汽车规模不上来的话，以后真的很有可能被淘汰。”
以上内容参考百度百科-重庆力帆实业（集团）公司
12月22日，已经“披星戴帽”的力帆实业（集团）股份有限公司（下称“力帆汽车”）发布公告称，公司股东权益变动后，控股股东由重庆力帆控股有限公司（下称“力帆控股”）变更为重庆满江红股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“满江红基金”），作为力帆汽车控股股东满江红基金的唯一普通合伙人及执行事务合伙人，重庆满江红企业管理有限公司（下称“满江红公司”）将成为公司实际控制人。业内预测，随着新股东、实际控制人的到位，力帆汽车的高层也或将进行调整。
因为股东权益变动的原因，力帆汽车当日停牌，12月23日复牌。至此，从8月力帆汽车旗下力帆乘用车等10家全资子公司向法院申请对力帆汽车重整至今，4个月的时间力帆汽车重整已初现曙光。
控股股东变更为满江红，实控人不再姓“尹”
实际上，此次两江基金和吉利迈捷投资有限公司（下称“吉利迈捷”）是以联合体身份参与力帆汽车重整的。招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳认为，力帆汽车重整引入外部力量对其未来发展极其重要。
企查查数据显示，两江基金是重庆两江新区产业发展集团有限公司的全资子公司，重庆两江新区产业发展集团有限公司的背后大股东是重庆两江新区管理委员会；而吉利迈捷是吉利科技集团有限公司的下属企业，背后的大股东是吉利汽车的董事长李书福。换句话说，力帆汽车此次重整是由重庆两江新区政府牵头，吉利参与并在其中扮演重要角色。
11月6日，力帆汽车重整管理人与两江基金、吉利迈捷及吉利迈捷的母公司吉利科技集团有限公司（下称“吉利科技集团”）共同签署《关于力帆实业（集团）股份有限公司重整投资协议》?，明确重整投资人身份并确定由吉利迈捷、两江基金共同发起设立满江红基金。此外吉利迈捷、吉利科技集团、或吉利迈捷/吉利科技集团持股比例达70%以上的绝对控股公司（下称“产业投资人”）作为参与力帆重整的实施主体。
企查查数据显示，满江红公司是由两江基金和吉利迈捷共同成立，双方持股比例分别为51%和49%，不过值得注意的是，满江红公司于今年8月6日注册成立，彼时力帆汽车尚未确认意向重整投资人；12月14日，满江红基金注册成立。
另外，力帆汽车公告显示，将通过资金公积金转增股票的方式来实现股权变更，变更完成后，满江红基金、产业投资人将分别持有力帆汽车29.99%和20%的股份，力帆控股的持股比例将下降至13.75%。按照力帆汽车的公告，产业投资人可明确为是吉利方面；此外，吉利方面仍持有满江红公司49%的股份，业内有观点认为吉利或是重整后力帆汽车的实控人，不过吉利方面表示不方便回复，以公告为准。
9月，控股股东及实际控制人尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，到如今控股股东和实控人的变更，力帆汽车已经剥离“尹”姓，两江管委会和吉利成为实控人。
燃油乘用车产量归零，未来重点在新能源
今年10月和11月连续两个月，力帆汽车的传统燃油乘用车的产量都为零，新能源乘用车的产量也下滑超过六成，11月力帆汽车的新能源乘用车产量仅为145辆。今年前三季度，力帆汽车实现营业收入26.06亿元，同比下滑六成，净利润为-34.45亿元，同比下滑超三成。
《力帆股份重整计划》中表示，重整投资人将力帆股份打造为国内智能网联换电新能源电动汽车领域的领先企业，并成为吉利科技集团换电车型制造业务唯一的上市平台。重整计划显示，将导入智能化、平台化、网联化换电汽车业务，打造新品牌、新技术、新业态、新模式智能换电新能源汽车新生态，新能源汽车生产线，逐渐形成新能源汽车年产能10万辆；在品牌建设方面，将依托吉利品牌支持，由产业投资人专业团队打造全新品牌，聚焦B端大众车型市场及C端中高端车型市场。
白毅阳曾分析称，“吉利科技集团与国资基金联合参与力帆汽车重整，并且未在港股吉利汽车下，吉利汽车?很可能是希望在吉利控股下面再打造另一个上市融资平台。”目前来看，吉利的确是想通过力帆实现换电业务的上市。
今年7月1日，重庆两江新区与吉利控股集团正式签署战略合作协议，吉利高端新能源整车（重庆）生产基地项目、吉利工业互联网总部暨数字化工厂项目落地两江新区；9月，吉利科技集团的吉利科技智能换电站在重庆完成全国首发亮相，换电模式将率先落地重庆两江新区。
按照吉利科技集团的规划，今年计划将在重庆建设完成35座换电站，2021年在重庆完成100座换电站建设，到2023年落成超过200座——把重庆打造成为换电示范城市，并由此向华东、华北、乃至全国辐射。可以说对于吉利而言，大本营就在重庆的力帆汽车是一个很好的纽带，也便于吉利汽车巩固做强重庆市场，进而辐射其他地区。
此外，据悉力帆汽车在11月16日召开的2020年第二次临时股东大会上表示：“一旦完成重整工作，首先将量产吉利科技集团旗下换电型电动MPV枫叶80V”；11月19日，力帆汽车公告称吉利迈捷/吉利科技集团与力帆股份签署了关于换电型纯电动多用途乘用车的授权协议，以及有关基地代加工业务的转移协议或其他代加工业务协议，以支持保障前款换电型纯电动多用途乘用车产能。
按照重整计划来看，力帆汽车未来的重点在新能源汽车和换电领域，就如同汽车行业分析师张翔等的观点一样，力帆汽车很有可能变成吉利的一个生产基地或是代工厂，不过，白衣骑士的入主或能避免力帆被退市进入破产程序，力帆能否借力重生尚需观察。
新京报贝壳财经记者?王琳琳
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
文 | Autodealer综合
欢迎供稿 | Autodealer@163.com
2012年，在俄罗斯一座年产量达5万辆的 汽车 厂中，力帆 汽车 的产量占比一半还多，同时工厂还少量生产吉利和长城车型。——自主品牌这一时期的出海，是力帆曾与吉利处于同一起跑线上的例证。
8年后，彼此的境遇已经天差地别，曾经在 历史 上产生过的交集，在2020年的结尾迎来了戏剧性变化。
12月22日，力帆股份发布公告称，力帆股份的控股股东由力帆控股变更为重庆满江红基金，后者由吉利迈捷、两江基金共同发起设立。作为公司控股股东满江红基金的唯一普通合伙人及执行事务合伙人，满江红公司及其背后的重庆两江管委会和吉利，成为力帆股份的实际控制人。
3天后，力帆股份发布《详式权益变动报告书》，这意味着正式交割指日可待。同时吉利 科技 集团旗下重庆江河汇企业管理有限责任公司将正式入股力帆股份。
力帆在今年8月申请破产重组，并于11月发布重整计划，作为“白衣骑士”的吉利 科技 出面入主，规避了力帆破产的结局。
去年，力帆前11月的销量还不及吉利11月当月销量的五分之一，在 汽车 市场寒冬的常态化和黑天鹅事件影响下，强者愈强、弱者愈弱，如今已经转变为实质性的兼并。
早在2018年入股戴姆勒时，吉利控股集团董事长李书福便曾经谨慎地预测，未来全球传统 汽车 行业只有2到3家企业能活下来，“届时谁能占领技术制高点，谁就是胜利者。”
吉利为何要出手救力帆
11月9日，ST力帆发布《*ST力帆管理人关于重整计划（草案）之出资人权益调整方案的公告》。公告称，满江红股权投资基金将取代力帆股份，成为*ST力帆控股股东。根据公告信息估算，吉利 科技 集团财务出资约9亿多资金，同时以产业投资人身份参与本次重整，成为力帆股份第二大股东。
之所以是间接占股，因为参与*ST力帆重整的并非吉利及其母公司吉利控股集团，而是吉利迈捷。后者成立于2015年，隶属于吉利 科技 集团，主要从事新能源、未来出行等前瞻业务，例如飞行 汽车 、低空卫星轨道等。而吉利 科技 集团是吉利控股集团旗下子集团，在产业重组、战略管理等方面具有丰富经验。
据了解，本次围绕着力帆的交割完成后，吉利 科技 作为产业投资人，将在主营业务升级、现金流支持和运营管理革新等方面全方位提升上市公司质量。
这是中国资本史上首个 汽车 摩托车行业上市公司重整案。复杂的债权人关系和经营业务体系，堪称史上最复杂的民企重整案例，其成功交割，毫无疑问也能为未来企业重整提供经验。
此次吉利 科技 参与重整，正是看中力帆在市场上仍具备一定的品牌认可度和影响力，并拥有较为深厚的产业积淀和技术积累，成熟先进的生产技术、较为完整的产业链体系及广泛的销售网络渠道，以及一大批成熟的产业工人。
同时，重庆地处的成渝经济圈致力于新能源产业发展和大数据智能化升级，良好的营商环境和区位优势与吉利 科技 在新能源、物联网方面也存在较大协同空间。
换电业务方面也存在着巨大的想象空间。11月，国务院办公厅印发《新能源 汽车 产业发展规划（2021－2035年）》中明确指出，为进一步完善基础设施体系，推动充换电网络建设，提出鼓励“换电”等商业模式创新。
早在2018年，力帆股份宣布通过定增方式募资的24.8亿元，用于智能轻量化快换纯电动车平台开发、智能新能源 汽车 能源站项目、智能新能源 汽车 16亿瓦时锂电芯等项目。
今年9月，吉利 科技 发布了全行业首个集换电技术研发，换电车制造和换电站运营“三位一体”的商业模型，以技术的开放共享推进换电商业服务快速普及。
根据公开资料显示，重整投资人将通过授权生产的方式，免费授权上市公司生产一款车型，并通过合作开放等多种途径开发后续车型并改造上市公司新能源 汽车 生产线。
此前力帆 汽车 在第二次临时股东大会上表示，一旦完成重整工作，首先将量产吉利 科技 集团旗下换电型纯电动MPV枫叶80V。
资料显示，吉利 科技 集团已在重庆、济南、杭州、淄博等地签约运营超过1000座换电站。根据计划，吉利今年将在重庆建成35座换电站，到2021年建成100座、到2023年计划落成200座。
当然对于此次吉利 科技 参与力帆重整，有业内人士指出，近两年吉利扩张膨胀之下，投资一家债务高企的车企，存在一定的风险。
力帆终得起死回生
力帆的兴衰起伏，与创始人尹明善高度相关。
高龄创业的尹明善由摩托车业起家，反超嘉陵和建设两大品牌，成为重庆摩托车业的龙头老大。2010年上市后市值曾最高达到300多亿，尹明善也成为重庆首富。
随着摩托车逐渐被 汽车 所取代，力帆也投入到了 汽车 制造业中。但之后连续走的几个弯路，让力帆彻底失去了竞争力。
对于传统 汽车 发展不可缺少的核心技术，力帆一再选择抄袭，最终失去了自主设计的实力。在新能源补贴时期，力帆又因电池不符符合标准规定，被财政部纳入"骗补"企业名单，品牌因此一落千丈。
2017年，尹明善在力帆股份股东大会上正式宣告卸任董事长职位。从此力帆控股便持续面临债务风险。从2018年下半年开始，债务的连锁效应显现，力帆集团门口聚集了大量讨债的供应商。
让力帆的落败真正走入大众视线的，是2019年底央视对于力帆的报道。报道中，力帆 汽车 总部的重庆北碚区生产基地已经处于半停工状态，员工已两个月没有收到工资。与此同时，力帆 汽车 的业绩也被爆出暴跌了20倍。
去年11月，力帆乘用车销量为514辆，其中传统乘用车仅为73辆，同比下滑98.6%。新能源 汽车 为441辆，同比下滑67.7%。前11个月力帆乘用车的累计销量约为2.5万辆。
一方面，过去两年跌跌不休的销量让力帆在国内市场基本丧失了存在感，仅依靠少量出口订单维系，乘用车品牌已经处于自我放弃的边缘。另一方面，力帆也曾经尝试过积极自救，甚至由高龄的尹明善重新回归带队重整。
为了回笼资金，力帆也多次断臂求生。比如，将具有15万辆乘用车项目的鸳鸯地块生产基地以约33.15亿元的价格，出售给了重庆两江新区土地储备整治中心。再比如，将旗下子公司重庆力帆 汽车 有限公司100%股权以人民币6.5亿元的价格转让给理想 汽车 。
但这些举措都没能让力帆“起死回生”，连曾经力保不让力帆破产、直接下令银行不准断贷力帆集团的重庆市政府也不得不寻求外兵的援助。
今年6月，当“吉利收购力帆”的传闻出现时，力帆股价直线拉升并封住了涨停。截至当日收盘，力帆股份股价报5.5元，涨幅为10%。创下了力帆股份近一年多来的股价新高。
7月，吉利与重庆两江新区签署了战略合作协议，吉利将推动其高端新能源整车项目、吉利工业互联网总部暨数字化工厂项目落户两江新区。 汽车 产业是重庆两江新区的支柱性产业，包括长安 汽车 、长安福特以及上汽红岩等多家企业都驻扎于此。
有业内人士表示，吉利对于力帆的接触，当地政府早有撮合之意。而吉利的加入，不仅能够加强双方的资源整合，加强吉利与重庆当地的链接，同时也能够共同承担 历史 遗留债务。
无论如何，此次交割完成意味着双方已就债务分配达成了共识。本次破产重整方案顺利实施，对于力帆股份而言，可以获得诸多方面的支持，这些支持来自基金投资、产业资本以及债转股股东的支持。这种股权结构将为全新的力帆继续开展业务奠定基础。
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