上周巴菲特或减持比亚迪的传闻打破市场的平静。A股在经历两周横盘后，上周出现较大幅度的下跌，然而新能源板块仍逆势上涨，wind新能源指数5天涨4.22%，比亚迪上周五收涨4.7%，周涨幅为0.06%。
比亚迪为何大跌？
近期比亚迪股价大幅波动。根据港交所最新数据，7月9日，花旗银行持有比亚迪股份1.63亿股。而到7月11日，花旗银行持仓增加2.25亿股至3.88亿股，占比35.39%。由于股份数与巴菲特的持仓股数一模一样，市场预计花旗银行持仓增加的2.25亿股来自巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦。
于是，各界开始对“股神”是否高位抛售比亚迪议论纷纷，13日比亚迪A股收跌4.72%，盘中最大跌幅为7.3%；H股收跌11.93%，盘中最大跌幅为13.8%。
也有券商迅速发声，大有代替比亚迪“辟谣”之势。东北证券分析师表示，巴菲特目前并没有减持或减持计划，真实原因是港交所规则变化，实体股票变成电子股票，而电子股票需要通过花旗等券商通道，这些券商都有一个CCASS账户。根据公司跟伯克希尔哈撒韦的交流，目前还没有减持或减持计划，而且如果真要减持自然也要公告。其实，此前巴菲特持有比亚迪的股份名字也有变更，2021年之前，口径为中美能源控股公司，2021年年报口径改为WESTERNCAPITAL。
但也有圈内人提及，“规则变动是最离谱的说法。第一，今天朋友曾致电港交所的投资者结算账户客服，说根本不存在规则改变；第二，我家中一直存放内银的实体股票，也没收到过任何通知要变成电子股票。”
7月14日，即在抛售传闻引发市场骚动的一日后，比亚迪公布其2022年上半年的业绩预告，上半年净利润达到28亿元~36亿元，其中二季度更是环比翻番。二季度中比亚迪完成了归属于上市公司股东的净利润20亿元至28亿元，同比增长166%~198%，环比增长150%~250%。
逆势高增长证明了比亚迪的新能源 汽车 产品受到市场和消费者的追捧，也侧面印证比亚迪采取垂直整合供应链，零部件高度一体化下的高抗风险能力。今年上半年比亚迪的新能源 汽车 销量多次创下 历史 新高，市场占有率更是遥遥领先，同比实现迅猛增长，推动盈利大幅改善，并一定程度上对冲了上游原材料价格上涨带来的盈利压力。
但在业绩造好之余，投资经理要去算一笔账。
上述百亿私募投资经理也表示，业内人都知道，比亚迪卖一辆车可能就赚5000元左右，去掉自产的电池，当上游压力较大时，卖车的利润率是较低的。“比亚迪向来喜欢用一个好技术，将其做到相对极致，再用一个极致的价格去讨好消费者，赢得市占率。所以对于一线企业，当然可以给一定的估值溢价，但不能太夸张，毕竟无论是电池还是整车的竞争都十分激烈。”
新能源虽好但需警惕高波动
比亚迪也只是新能源的一部分。整体来看，新能源仍是确定性最强的板块，也无疑是机构的宠儿，但更多机构开始警惕波动或放大。
该机构提及，波动大的另外一个原因是投资人信心不足，稍有风吹草动，会出现杀跌现象。
盈利的可见性和中长期渗透率提升的确定性，是机构持续愿意配置新能源板块的关键。富达国际亚太股票研究总监缪子美近期表示，电动 汽车 制造商等绿色能源股是盈利能见度最高的股票之一。
她说：“如果一些公司因疫情在第二季度业绩表现不佳，但第三季度的前景仍然相对完整，那么投资者往往会忽略不利因素，仍然倾向于增加头寸。”
根据公开数据，小鹏 汽车 今年6月交付了1.5万辆 汽车 ，同比增长133%。同月，蔚来 汽车 和理想 汽车 的销量至少增长60%。比亚迪的销量几乎增长了两倍，达到134036辆；同时，机构对宁德时代利润放缓的担忧也有所缓解。上个月，该公司推出了一款电池，可以提高行驶里程，缩短充电时间。该股上周上涨3.5%报541元，逼近近5个月来的高点。
挖掘更冷门环节
也不乏机构希望在新能源领域挖掘更冷门的环节。
朱良最看好的则是风能。他称，“新能源产业链有很多细分，有能源的生产、基础建设、充电桩等，我们看中的是比较冷门的部分。目前我们比较看好的是一些风能的设备制造，主要是因为过去风能制造本身是一个周期性行业，随着政府补贴的介入和退出来诠释它的周期性。在过去一年进行了充分的价格战，之前的补贴已经消失了，这时它的估值水平已经得到一个合理的水平，同时市场份额也进行了一部分整合。”
另外，在多数机构看来，由于境外的衰退的担忧，近期大宗商品价格持续下调，原材料成本的下降对下游环节的企业也存在利好效应。
上市后的第二个交易日，蔚来汽车一改首日的颓势、出现暴涨，以11.60美元价格收盘，较前一日涨幅高达75.76%；今日盘前继续上涨0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盘价，累计涨幅已超过84%。截至今日美股开盘前，最新市值约125亿美元，市值逼近千亿人民币。
究竟是什么原因使得蔚来汽车股价出现如此暴涨，我们挨个原因找一找。
猜测一：产能爬坡提速致股价疯狂？
新浪财经曾在公司提交上市招股书后，发表题为《蔚来汽车日烧1200万元：卖40万辆或能回本 刚售481辆》的文章。文中梳理了近年来公司的基本财务状况，由此测算了近两年半时间内，公司每天需要“烧掉”1200万人民币，并根据当时的情况，估算需要卖掉约40万辆ES8电动汽车，才能够挽回成本，而实际的销售量相距甚远。
时隔一个月，产销数据发生了多大变化呢？
相关资料显示，截至8月31日，蔚来汽车ES8车型已生产2399台，交付量共计1602台，相比之前481辆的数据，确实有成倍的增长。
但2000多台产量和1000多台销售量的产能爬坡速度，是令市场如此疯狂的原因吗？新浪财经咨询业内人士后得知，产能爬坡由于各种因素干扰通常会经历反复，仅一个月的数据变化并没有比较强的说服力，况且千台产销量这样的低基数，与公司今年3万辆、3年后45万辆的产销量目标相去甚远，不可能是股价发生暴涨的主要原因。
猜测二：上市定价被严重低估？
公司产销量等基本面没有发生根本性的变化，那是不是蔚来汽车上市时的定价过低，上市后价值回归，造成暴涨所致？这种可能性基本也可以排除。
资料显示，蔚来汽车上市时定价为每股6.26美元，发行1.6亿股，市值64亿美元，这与上市前和市场的沟通情况没有明显出入。即使出现显著低估，公司在上市首日股价还曾一度出现14%的巨大跌幅，这就更无法解释了。
此外，从暴涨后公司的估值来看也解释不通。
蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名
新浪财经根据Wind数据统计，截至今日盘前，蔚来汽车总市值约124.76亿美元，按美元兑人民币1：6.85的汇率计算，约合854.62亿人民币，排在A股汽车上市公司的第四位，仅次于上汽集团、比亚迪和广汽集团。
值得一提的是，2017年，广汽集团年产销量均超过200万辆，上汽集团更是达到了693万辆。即便蔚来汽车以“技术国内一流、产能爬坡超预期”的姿态展示给市场，但2000台产销量的蔚来汽车，市值却接近于200万台产销量的广汽集团，也绝对称的上是匪夷所思了。
和特斯拉相比同样如此。
特斯拉是公认电动汽车领域全球最领先的公司，目前总市值为494亿，是蔚来汽车的4倍。然而，无论从其技术水平、产能爬坡速度、产量和销量等角度看，说特斯拉价值只值4个蔚来汽车公司，都是难以让业内接受的。
猜测三：“新能源汽车下乡”的政策刺激？
9月13日晚，市场传出“工信部计划探索在农村推广应用新能源车”的消息。
消息称，工信部针对方运舟等7名人大代表提出的关于加强农村新能源汽车基础设施建设的建议给出答复，表示赞同代表们提出的在有条件的农村地区大力推动新能源汽车替代传统能源汽车，为实现高效发展清洁发展提供支撑；并将在下一步积极配合相关部门，大力实施乡村振兴战略，探索在农村地区大力推广应用新能源汽车，充分利用区域水能、太阳能等资源，共同推动打造新能源“示范村”、新能源“示范镇”。
市场普遍认为，此次农村推广政策也反映了，一是中央和地方政府对于新能源车的资金扶持范围从直接购置补贴扩大到推广应用环节；二是产业扶持政策工具进一步丰富，除财政补贴外， 还采用了多种政策工具；三是新能源车仍属中国重点发展的战略产业，政府对新能源车支持将逐步加码。
受此影响，今日A股开盘后，整个新能源汽车板块出现了集体大涨。作为提前交易的美股蔚来汽车，有可能率先反应。
对此，新浪财经咨询了券商的行业研究员，他们表示，政策固然对整个行业有提振作用，但落实到公司的业绩会有较长时间，另外国内有关新能源汽车的《中长期规划》和“十三五”规划等大方向并未作调整，业内对2020年200万辆的年销售量目标也没有变化，这个政策只是确保这一目标顺利实现的途径之一，并没有本质的改变。
更何况，蔚来汽车的定位一直是中高端市场，在今后这轮“新能源车下乡”的刺激政策中，又能够多拿到多少市场份额，不得不让人怀疑。
虽然怒涨之后迎来的是暴跌，但连续两日蔚来汽车在美国市场的“怒涨”，也带动了中国汽车股的上涨。尤其是给蔚来代工的江淮汽车，与蔚来汽车有合作关系的广汽集团、长安汽车，都久旱逢甘霖。只不过，这种状况转瞬即逝。
对于蔚来汽车赴美上市，华尔街似乎并不感冒，这个自诩为“中国特斯拉”的公司似乎让这些大佬提不起兴趣，部分投资机构分析师也将NIO（蔚来汽车），归到了“跑输大市”的一类股票，目标股价则被定为4美元左右，远低于其发行价格。
新浪财经注意到，截至今日收盘，包括宁德时代、江淮汽车等在内的A股新能源汽车标的以及“蔚来汽车概念股”也都出现了明显的高开低走态势，消息的刺激似乎并没有如此有力。
由此看来，蔚来汽车股价上市次日的大涨，应该不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影响所致。股价暴涨究竟是什么原因，蔚来汽车到底价值几何，恐怕只有时间才能给出明确答案了。
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